6月4日晚间，格力电器发布公告称，公司第一大股东珠海明骏通过大量来去减捏4279.31万股。

按本日格力电器的收盘价贪图，珠海明骏可套现约16.64亿元。这次减捏完成后，珠海明骏偏激一致步履东说念主董明珠总共捏股比例降至17.3537%。

时辰回拨至2019年，珠海明骏为接办格力电器15%股权耗资416.62亿元，其中约200亿元来自银行贷款。关于珠海明骏这次减捏，格力电器也在公告中明确暗示是为了偿还银行贷款。

而在珠海明骏这次减捏之前，格力电器正面对着一定的事迹压力。2025年，公司生意总收入同比下滑9.96%至1711.18亿元，归母净利润同比下滑9.89%至290.03亿元。

与此同期，将空调行为主业的格力电器，虽恒久和好意思的、海尔占据行业第一梯队的地位，但其阛阓份额正被敌手紧追不舍。

面对大股东减捏与事迹下滑的双重冲击，格力电器不久前祭出了50亿至100亿元的回购辩论。此外，2025年，格力电器还累计现款分成167.55亿元。

董明珠“盟友”，减捏套现超16亿

6月4日晚间，格力电器通过公告走漏，公司捏股5%以上股东珠海明骏于当日通过大量来去状貌减捏公司股份4279.31万股，占公司总股本的0.764%，占剔除回购股份后公司总股本的0.7662%。

按照6月4日格力电器38.88元/股的收盘价贪图，珠海明骏本次减捏套现约16.64亿元。

天眼查贵寓清晰，珠海明骏投资合资企业(有限合资)是一家以私募基金体式运作的有限合资企业，中枢业务涵盖股权投资、投资处理及金钱处理行动。

珠海明骏的合资东说念主包括深圳高瓴瀚盈投资商讨中心（有限合资）、珠海贤盈股权投资合资企业（有限合资）、珠海格臻投资合资企业（有限合资）、珠海熠辉投资处理合资企业（有限合资）。

其中，格力电器董事长董明珠在珠海格臻投资合资企业（有限合资）中的出资比例为95.4815%。同期，董明珠还与珠海明骏组成一致步履东说念主关系。

这次减捏之前，珠海明骏偏激一致步履东说念主董明珠总共捏有格力电器10.15亿股，占公司总股本的18.1177%，占剔除回购股份后总股本的18.1705%。

本次减捏之后，珠海明骏偏激一致步履东说念主董明珠总共捏股数降至9.72亿股，占公司总股本的17.3537%，占剔除回购股份后总股本比例的17.4043%。

其中，珠海明骏对格力电器的捏股比例降至15.3456%，董明珠的个东说念主捏股比例仍看守在2.0082%。

事实上，早在本年2月25日，格力电器就曾走漏大股东减捏预走漏公告。

公告清晰，珠海明骏辩论自公告走漏之日起15个来去日后的3个月内，以大量来去状貌减捏不朝上1.12亿股，不朝上公司剔除回购专用账户股份后总股本的2%。

按该公揭发布本日格力电器38.49元/股的收盘价测算，若按辩论上限减捏，珠海明骏最高可套现约43亿元。

珠海明骏初度减捏，为偿还银行贷款

珠海明骏这次减捏的股份，源于其从珠海格力集团有限公司以契约转让状貌受让的股份。

而这次减捏亦然自2019年底格力电器混改完成、珠海明骏拿下公司第一大股东席位以来，九游体育中国体育服务中心珠海明骏初度走漏减捏辩论。

据公开报说念，2019年格力电器激动夹杂系数制纠正，格力集团通过公开搜集受让方要道，最终与珠海明骏坚决股份转让契约，以每股46.17元、总价416.62亿元将所捏格力电器15%股份转让给珠海明骏。

值得在意的是，彼时珠海明骏契约受让股份的资金起原中约218.5亿元为自有资金，剩下200余亿元则来自银行贷款，这也为本次珠海明骏减捏偿还贷款埋下伏笔。同期，珠海明骏那时还将其所捏格力电器股票质押给银行。

关于珠海明骏此番减捏公司股份的原因，格力电器也在2月发布的预走漏公告中评释注解称，“减捏资金将用于偿还银行贷款”。

从投资收益来看，珠海明骏当初以每股46.17元的价钱受让这部分股权。适度6月4日收盘，格力电器报38.88元/股，较此前的受让价下落约16%。

不外，据期间周报，自2020年1月以来，格力电器不时高分成传统，基本对冲了账面浮亏。

其中，2025年，格力电器累计向股东派发现款分成总和167.55亿元（含税），占公司2025年度归母净利润的57.77%。

有分析合计，珠海明骏本次减捏或并不是珠海明骏看空格力电器曩昔的价值，开云官网入口 - 开云kaiyun(中国)官网而是在贷款偿还等压力下的被迫性操作。

值得一提的是，本年4月末，格力电器还发布一则回购公告，公司拟使用自有资金以集会竞价来去状貌回购部分股份，回购资金总和不低于50亿元（含）且不朝上100亿元（含），回购价钱不朝上56.55元/股。

格力电器暗示，这次回购是公司董事会基于对公司曩昔发展长进的信心和对公司价值的高度招供，并长入公司谋划情况、主生意务发展长进、公司财务景色以及曩昔的盈利智力等身分作出的决定。

公告清晰，这次回购股份将用于照章减少注册本钱和实践公司职工捏股辩论或股权激勉，以普及公司合座价值和股东恒久酬报，构建处理团队捏股的恒久激勉与拘谨机制，确保公司恒久谋划贪图的杀青。

具体来看，本次回购的股份不低于70%将用于刊出并减少注册本钱，提高公司每股收益；剩余不朝上30%的回购股份将用于实践职工捏股辩论或股权激勉。

中泰证券研报合计，大股东对捏股体验的条目或会捏续普合格力对本钱阛阓和股东酬报的敬爱度，26年公司提倡回购和看守每股3元的分成辩论或能考据这点。

前年营收净利双下滑，行业地位并不沉稳

事实上，在珠海明骏此番减捏之际，格力电器正面对着一定的事迹压力。

据格力电器此前走漏的年报，2025年，公司杀青生意总收入1711.18亿元，较2024年下降9.96%；归母净利润为290.03亿元，同比下降9.89%。

分季度来看，2025年，格力电器第四季度的事迹下滑得尤为光显。该季度，公司杀青生意总收入334.65亿元，同比下降21.49%；归母净利润75.42亿元，同比下降26.23%。

分业务来看，耗尽电器板块仍为格力电器的完全支捏，前年孝敬收入1330.55亿元，占生意收入的比重高达78.06%，但该板块的收入同比下降10.44%，成为牵扯公司合座营收发扬的主要原因之一。

同期，工业成品及绿色动力业求杀青收入173.81亿元，同比微增0.78%；智能装备业务录得收入6.81亿元，同比大增60.51%，成为多元化布局中为数未几的亮点，但业务体量仍相对较小。

尽管格力电器比年来捏续激动多元化布局，但空调业务也曾其最大体量的收入起原。而该中枢板块的阛阓竞争态势，也给格力带来了不小的压力。

奥维云网发布的2025年7月全渠说念（线上+线下+下千里阛阓）空调销量数据清晰，好意思的以29%的份额位居行业榜首，较2024年同期微降1个百分点；格力以17%的份额位列第二，较2024年同期下滑2个百分点；海尔则以15%的份额占据第三，同比普及4个百分点。

在行业前三甲中，仅有海尔杀青份额同比正增长，格力则成为三家头部品牌中份额流失最多的企业。

尽管三强的合座统治地位尚未动摇，但它们里面之间的位次之争却尽头强烈。凭据GPLP征引中怡康数据，2025年第26周（6月23日-29日），国内空调阛阓方法出现变动。

其中，好意思的以28.6%的零卖量份额稳居首位，海尔以26.1%的份额跃居第二，格力则以20.6%退至第三，而这是格力自2019年以来初度跌出行业前二名。

参预2026年第一季度，格力电器杀青生意总收入430.8亿元，同比增长3.46%；归母净利润60.82亿元，同比增长3.01%。不外，公司同期的扣非后净利润为57.02亿元，同比下降0.27%。

与此同期，本年第一季度，格力电器谋划行动产生的现款流量净额为77.99亿元，同比下降29.11%，这一下降幅度与公司营收、归母净利润的隐微正增长酿成反差。

同期，公司筹资行动产生的现款流量净额为-175.79亿元，较上年同期大幅减少约280亿元。

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